Dans l'actualité, qui n'a certes rien à voir avec les marchés financiers, nous retenons cette semaine le décès de Michael Jackson à 50ans seulement. Si sa vie privée restera très controversée, l'artiste restera dans les mémoires pour son extra-ordinaire sens musical et ses clips novateurs. Michael, nous ne te remercierons jamais assez pour ton exceptionnelle contribution au monde artistique !

Portefeuille Action: 16895€

Titres	Qté	Investi	Prix revient	Cours	Valorisation	Bénéfice / Perte		Var 1/1/09
Bnp	72	3551.56 €	49.3272 €	46.08 €	3 317.76 €	-233.80 €	-6.58%	+52.33%
Ipsos	70	1499.07 €	21.4153 €	18.16 €	1 271.20 €	-227.87 €	-15.20%	-5.76%
Wendel	64	5953.72 €	93.0269 €	22.00 €	1 408.00 €	-4545.72 €	-76.35%	-37.85%
Teleperf.	75	1490.94 €	19.8792 €	2.68 €	200.63 €	-1290.32 €	-86.54%	-86.57%
Lafarge	40	2973.11 €	74.3276 €	46.54 €	1 861.40 €	-1111.71 €	-37.39%	+7.35%
CAC	263	15011.36 €	57.0774 €	32.62 €	8 579.06 €	-6432.30 €	-42.85%
Espèces		257.62 €			257.62 €	686.38 €	<-Divid.
		30000.00 €			16 895.67 €	-13155.33	-43.85%	-4.15%

Portefeuille Dérivé: 16310€

Portefeuille Edge: 12336€

Portefeuille Action: 19.437€ Titres Qté Investi Prix revient Cours Valorisation Bénéfice / Perte Var 1/1/09 Bnp 72 3551.56 € 49.3272 € 49.83 € 3 587.76 € 36.20 € +1.02% +64.73% Ipsos 70 1499.07 € 21.4153 € 17.92 € 1 254.40 € -244.67 € -16.32% -7.01% Wendel 64 5953.72 € 93.0269 € 25.19 € 1 612.16 € -4341.56 € -72.92% -28.84% Teleperf. 75 1490.94 € 19.8792 € 21.41 € 1 605.75 € 114.81 € +7.70% +7.48% Lafarge 40 2973.11 € 74.3276 € 50.69 € 2 027.60 € -945.51 € -31.80% +16.93% CAC 263 15011.36 € 57.0774 € 34.57 € 9 091.91 € -5919.45 € -39.43% Espèces 257.62 € 257.62 € 686.38 € <-Divid. 30000.00 € 19 437.20 € -10613.79 -35.38% +10.27% Portefeuille Dérivé: 17.640€ La semaine prochaine, nous devrons rouler la position qui arrive à échéance. Cette échéance est appelée des "4 sorcières"... car beaucoup d'options arrivent à échéances (échéances mensuelles et trimestrielles). Si le CAC40 se maintient, ou remonte légèrement, nous prendrions le strike de 3600 pour juillet, sinon, nous maintiendrions le strike à 3400 qui permet de gagner plus de valeur temps. Portefeuille Edge: 12.336€ Impossible d'ajouter un graphique cette semaine, ni de mettre un tableau pour les actions, ni d'ajouter de lien pour lier vers le site d'Euronext pour la volatilité (qui est à 27,58% cette semaine) !! Sachez tout de même que le portefeuille dérivé croise maintenant le CAC40, ce qui signifie que malgré le levier 2, le portefeuille dérivé a rattrapé le retard sur l'indice parisien qu'il avait entamé l'an passé à cause de la forte chute de l'indice. Une belle performance ! (+39% sur le dérivé depuis le 1/1/2009, mais -41% depuis l'origine).

Les investisseurs semblent un peu moins méfiants, comme le montre l'évolution de la volatilité en baisse, finalement en phase avec la remontée des cours. Ceci étant, nous restons encore dans une zone de stress, même s'il s'affaiblit ! Une valeur "normale" de volatilité implicite est de 20%, ou moins. Elle est encore juste sous les 30%.

Portefeuille action: 18 831€ 

Titres	Qté	Investi	Prix revient	Cours	Valorisation	Bénéfice / Perte		Var 1/1/09
Bnp	72	3551.56 €	49.3272 €	45.90 €	3 304.80 €	-246.76 €	-6.95%	+51.74%
Ipsos	70	1499.07 €	21.4153 €	17.12 €	1 198.40 €	-300.67 €	-20.06%	-11.16%
Wendel	64	5953.72 €	93.0269 €	29.15 €	1 865.60 €	-4088.12 €	-68.66%	-17.66%
Teleperf.	75	1490.94 €	19.8792 €	20.82 €	1 561.50 €	70.56 €	+4.73%	+4.52%
Lafarge	40	2973.11 €	74.3276 €	46.88 €	1 875.20 €	-1097.91 €	-36.93%	+8.14%
CAC	263	15011.36 €	57.0774 €	33.34 €	8 768.42 €	-6242.94 €	-41.59%
Espèces		257.62 €			257.62 €	686.38 €	<-Divid.
		30000.00 €			18 831.54 €	-11219.45	-37.40%	+6.83%

L'AMF a annoncé la détention de 9.83% du capital du groupe BNP (121 millions d'action nouvelles, en échange de 75% de Fortis Banque) par l'Etat Belge. Les actionnaires existants sont donc dilués d'autant. A noter que les salariés pouront participer à une augmentation de capital qui leur était réservé (potentiellement +9 millions d'actions de nominal 2€). Enfin, BNP a proposé un dividende de 1€ le 20 mai, qui sera mis en paiement le 16 juin. Nous souscrivons en action. Enfi, je vous invite à lire les transparents de présentation du groupe qui a eu lieu lors de l'assemblée: http://media-cms.bnpparibas.com/file/71/3/12-05-2009-diapos-agm2009.6713.pdf

Portefeuille dérivé: 16.190€
Remontée du portefeuille en ligne avec le CAC40. Avec l'effet de levier, c'est un puissant vecteur de performance. Le portefeuille progresse de près de 28% depuis le début de l'année. Il approche de plus en plus près de la performance du CAC40

Portefeuille Edge: 12336€
Attention! Contrairement aux 2 autres portefeuilles qui ont démarré à 30.000€ en 2007, ce portefeuille a démarré à 10.000€. Donc contrairement aux 2 autres portefeuille, il est en progression en absolu depuis sa création, de 23,36%


La volatilité est à 29.55% ce soir, sous la barre des 30% non atteinte depuis bien longtemps ! Est-ce un prémisse à un retour à des conditions normales ? Nous n'y sommes pas encore...

Avec un peu de retard, voici la valorisation de nos portefeuilles au vendredi 8 mai:

- Portefeuille action: 19.556€

Titres	Qté	Investi	Prix revient	Cours	Valorisation	Bénéfice / Perte		Var 1/1/09
Bnp	72	3551.56 €	49.3272 €	45.89 €	3 304.08 €	-247.48 €	-6.97%	+51.70%
Ipsos	70	1499.07 €	21.4153 €	18.69 €	1 308.30 €	-190.77 €	-12.73%	-3.01%
Wendel	64	5953.72 €	93.0269 €	33.80 €	2 163.20 €	-3790.52 €	-63.67%	-4.52%
Teleperf.	75	1490.94 €	19.8792 €	23.07 €	1 730.25 €	239.31 €	+16.05%	+15.81%
Lafarge	40	2973.11 €	74.3276 €	47.72 €	1 908.80 €	-1064.31 €	-35.80%	+10.08%
CAC	263	15011.36 €	57.0774 €	33.78 €	8 884.14 €	-6127.22 €	-40.82%
Espèces		257.62 €			257.62 €	686.38 €	<-Divid.
		30000.00 €			19 556.39 €	-10494.6	-34.98%	+10.94%

La remontée du marché se poursuit. Celle de notre portefeuille action aussi, en progression de presque 11% depuis début janvier... bien aidé par la hausse de BNP (qui n'est qu'un ratrappage du massacrage injuste sur la valeur).

- Portefeuille dérivé: 16.320€
Le seuille de notre strike de 3200 points ayant été dépassé dans la semaine, comme prévu, nous avons compensé par l'achat de 2FCE à 3200, afin de contrer la progression de l'indice qui nous serait maintenant néfaste ! Vendredi, nous roulons notre position. Vu le marché ce lundi à mi-journée, le nouveau seuil serait de 3400 points pour l'échéance de juin (environ 200 points au dessus du cours actuel).

- Portefeuille Edge:  12.329€
Une lettre sera envoyée dans la semaine, au plus tard dimanche soir prochain.



La volatilité a terminé à 35.26% vendredi, toujours à des niveaux élevés.

Demain, ce premier mai marquera les défilés bien sûr, mais aussi la baisse du livret A.
On vous avait dit que le livret A devait avoir ses taux "automatiquement" fixés en février et août.
Nous aurions donc dû avoir au plus 2 changements par an... Deux changement qui devaient suivre une règle permettant de ne pas perdre d'argent: on devait faire la moyenne entre le taux d'inflation et les taux courts, et ajouter 0,25% de base...

De tout cela, il ne reste rien. On vient de vous dire que c'était prévu de passer à 4 changements par an....
On vient aussi de dire que la baisse à 1,75% (nouveau taux, alors que l'ancien taux était de 2.5%) ne suit pas le calcul, qui devait porter le livret à 1%. Au passage on ajoute aussi une nouvelle règle: pas de variation supérieure à 1.5% !! N'est-on pas en train de "préparer" l'inflation future qui ne manquera pas de survenir et qui risque d'être brutale et supérieure à 10% ?

Définir des règles de fixation du livret A, c'est bien... Les suivre, c'est mieux.
Le changement des règles par le gouvernement à chaque fixation du nouveau taux nous montre bien que rien n'a changé, et que c'est bien le gouvernement qui fait ce dont il a envie... Il invoquera sans doutes "les règles" quand le besoin s'en fera sentir pour éluder sa responsabilité en cas de contestation...

A l'heure actuelle, pour vos liquidités, il reste les "super-livrets" qui offrent des promos ponctuelles assez fréquement. J'ai retenu pour vous (entre autres formules; ce tri n'est pas exhaustif):
- MonaBanq propose 7% à titre de promo jusqu'au 30 avril, puis 2.50% brut jusque 15.000€
- INGDirect propose 4.5% à titre de promo jusqu'au 30 avril, puis 2.25%
- BinckBank propose son Livret épargne à 4% brut (jusqu’au 15/06/09), 3% au-delà
- Fortunéo enfin, avec son Livret+ à 3% (mais qui risque de baisser aussi...)

Il y a aussi l'assurance vie, dont les taux sont de 4.5% annuel pour les meilleurs. Ceci étant, ce produit ne peut être utilisé pour de l'épargne courte sous peine de forte pénalité fiscale en cas de retrait avant 8ans:
- 35% avant 4 ans;
- 15% entre 4 et 8 ans;
- Utilisable comme un livret au delà de 8 ans.
Les prélèvements sociaux de 12,1% depuis janvier 2009 sont à ajouter... Globalement, la fiscalité est complexe, suivant la date d'ouverture de l'assurance vie, et le mode de retrait des fonds. (cet article ne prétend pas couvrir tous les cas).

J'ai retenu pour vous 3 très bon contrats:
- Abivie, distribué par Altaprofits: 0.6% de frais de gestion, 4,6% net en 2008 du fonds en euro
- Hediosvie, distribué par HEDIOS PATRIMOINE, ayant le même fonds en Euros (4.6% en 2008), et 0.6% de frais
- LineXea (LinXea Vie), avec 0,6% et un rendement de 4,45% en 2008.