Voici un site alternatif à Boursorama, pour les informations financières. Ils reprennent les informations de DowJones, et ont quelques informations complémentaires par rapport à Boursorama. En particulier,  pour les actions, on a des indicateurs originaux sous forme de barres (volume, volatilité, consultation).

Pour les résultats des sociétés (exemple), il est fourni des statistiques sur l'impact de la publication (cela permet de "voir" de combien le titre risque de bouger à la lumière du passé), mais également les dates clefs pour les autres sociétés du secteur. Très pratique !

Le site, c'est ici: 
http://www.tradingsat.com/

Ce vendredi marque la fin du trimestre pour les options. C'est un jour des 3 sorcières comme on dit.
Jeudi, c'était le jour des manifs en France. C'était aussi le jour de la FED, qui ne peut plus baisser ses taux... Alors on génère de l'inflation. Certains économistes disent que l'action d'achat des bons correspond à des taux à -0.75% !! Je n'ai aucune idée si cela est réaliste, mais ce qui est certain, c'est que les actions "traditionnelles" de baisse des taux étant éupisées, les actions actuelles consistent à générer de l'inflation pour que la consomation reparte coute que coute.

Portefeuille action: 15.187€ 

Titres	Qté	Investi	Prix revient	Cours	Valorisation	Bénéfice / Perte
Bnp Paribas	72	3551.56 €	49.3272 €	32.39 €	2 332.08 €	-1219.48 €	-34.34%
Ipsos	70	1499.07 €	21.4153 €	16.98 €	1 188.60 €	-310.47 €	-20.71%
Wendel	64	5953.72 €	93.0269 €	18.79 €	1 202.56 €	-4751.16 €	-79.80%
Teleperformance	75	1490.94 €	19.8792 €	23.00 €	1 725.00 €	234.06 €	+15.70%
Lafarge	40	2973.11 €	74.3276 €	33.60 €	1 344.00 €	-1629.11 €	-54.79%
Lyxor Cac 40	263	15011.36 €	57.0774 €	28.05 €	7 377.15 €	-7634.21 €	-50.86%
Espèces:		17.62 €			017.62 €	686.38 €	<-Dividendes
Total investi		30000.00 €			15 187.01 €	-14623.98	-48.75%

Le portefeuille remonte un peu plus que le marché, tiré par BNP qui a pris 10.72% sur une semaine (de jeudi à jeudi). Il perd encore environ 50% depuis sa création.

Portefeuille dérivé: 9950€
Pas de roulement de position cette fois ci, puisque nous avons une échéance en avril: on a "sauté" mars, à cause des primes trop faibles. Bien nous en a pris, car si nous avions décidé de prendre le même strike 2 fois (une fois en mars, et une fois en avril), le gain serait inférieur... Comme quoi, il ne faut pas systématiquement prendre l'échéance la plus proche. Le portefeuille a aussi remonté, à l'image de l'indice. Il perd malgré tout 2/3 de sa valeur depuis la création, soit un peu plus que le CAC40 ! Hors levier cependant, la surperformance est d'u peu plus de 17%, soit plus de 1% de surperformance par mois.

Portefeuille Edge: 9781€
On perd malheureusement un peu plus de 200€ (2%) depuis sa création sur ce portefeuille supposé être "sûr". Comme quoi, avec des conditions de marché dégradées et complètement imprévisibles, il est difficile de s'en sortir, quel que soit la technique utilisée.


La volatilité reste élevée, bien qu'en légère baisse, à 39.49%. Le marché ne croit pas au rebond, sans cela, la volatilité baisserait. Le pessimisme reste donc de mise pour les opérateurs de marché.

Partie 3: Influence sur l'économie de la masse monétaire en circulation

Quelle est la Relation entre Production Vendue (PV) et Production Totale (PT) ?
Il y a une séparation entre l'économie réelle (la production) et l'économie monétaire (la masse monétaire, les prix):
- La production totale est égale à la production moyenne par actif par le nombre d'actifs au travail : PT = q x Na (1-t)
  * q : production moyenne par actif au travail ; 
  * N : population ; 
  * a : pourcentage d'actifs ; 
  * t : taux de chomage (en pourcentage des actifs)
- La production vendue est égale à la Masse monétaire par sa vitesse de rotation : PV = M x v
  * M: La masse monétaire M1 regroupe la monnaie scripturale (billets, pièces, paiements à vue) mais ni les comptes sur livrets, ni les avoirs des banques ni les titres négociables émis par le trésor (elle représentait 2481 milliards de francs en 2000 en France). En Europe, on considère M3 qui inclut les dépots à vue rémunérés (les livrets d'épargne) et les dépots à terme (par exemple les Sicav). Mais elle fait donc appel à une "monnaie payante" crée ex-nihilo par les banques.
  * v: La vitesse de rotation est le nombre de circuits que réalise la monnaie en un an. Elle a été de 3,7 en France en 2000.
- Si toute la production est vendue (et que la balance extérieure est nulle), on a PV = PT ou encore M x v = q x Na (1-t)

Les monétaristes dont Milton Friedman pensent que la monnaie n'a pas d'influence durable sur la production, mais que la quantité de monnaie détermine le niveau général des prix et son taux de croissance détermine le taux d'inflation. Pour cela les monétariste cherchent à éviter une hausse excessive de la masse monétaire pour éviter l'inflation [3]. Mais une trop faible masse monétaire provoque une augmentation du taux de chomage et donc a un impact sur l'économie réelle. Cela a été constaté en 1979 lors de la mise en place d'une politique monétaire restrictive aux Etats-Unis qui a permis une désinflation avec une augmentation rapide des taux d'intérêts mais aussi du chomage.

Le taux de chomage dépend du manque de masse monétaire

- Si la masse monétaire est trop basse, le chomage augmente car toute la production ne peut être vendue : PV < PT
  * les magasins sont pleins mais les porte monnaies sont vides... pour éviter les invendus il faut baisser la production et donc mettre du monde au chomage
  * pour faire en sorte que toute la production soit vendue (PV = PT) il faut alors un taux de chomage plus élevé : t = 1 - (M x v)/(q x Na)
- Si la masse monétaire est trop grande (on a trop fait marché la "planche à billet"), on crée de l'inflation et les prix augmentent

La monnaie n'est donc pas neutre et doit suivre l'augmentation ou la diminution de la production pour permettre de l'acheter.
La monnaie ne peut être neutre que si elle existe en quantité suffisante pour permettre de réaliser les échanges.

Dimanche prochain, dernière partie: Les moyens d'action.

Le principe des impôts semble pouvoir s'expliquer par une logique assez simple. Mais beaucoup pourtant ne le saisissent toujours pas.

Laissez-moi vous l'expliquer en des termes simples que tout le monde peut comprendre.

  
    Imaginons que tous les jours, 10 amis se retrouvent pour boire  une bière et que l'addition totale se monte à 100 euros (Normalement, cela ferait 10 euros par personne).
    Mais nos dix amis décidèrent de payer cette facture selon une répartition qui s'inspire du calcul de l'impôt sur le revenu, ce qui donna ceci :

    * Les 4 premiers (les plus pauvres !?), ne paient rien.
    * Le cinquième paye 1 euros
    * Le sixième paye 3 euros
    * Le septième paye 7 euros
    * Le huitième paye 12 euros
    * Le neuvième paye 18 euros
    * Le dernier (le plus riche ?!) paye 59 euros.
    Les dix hommes se retrouvèrent chaque jour pour boire leur bière et semblaient assez contents de leur arrangement. 

    Jusqu'au jour où le tenancier décida de leur faire une remise de fidélité ! 

    « Comme vous êtes de bons clients, dit-il, j'ai décidé de vous faire une remise de 20 euros sur la facture totale. Vous ne payerez donc désormais vos 10 bières que 80 euros. »

    Le groupe décida de continuer à payer la nouvelle somme de la  même façon qu'ils auraient payé leurs taxes. Les quatre premiers continuèrent à boire gratuitement. Mais comment les six autres, (les clients payants), allaient diviser les 20 euros de remise de façon équitable ?

    Ils réalisèrent que 20 euros divisé par 6 faisaient 3.33 euros.
    Mais s'ils soustrayaient cette somme de leur partage alors le  5ème et 6ème homme devraient être payés pour boire leur bière.

    Le tenancier du bar suggéra qu'il serait plus équitable de  réduire l'addition de chacun d'un pourcentage du même ordre, il fit donc les calculs. Ce qui donna ceci :
    * Le 5ème homme, comme les quatre premiers ne paya plus rien. (un pauvre de plus ? Ndt)
    * Le 6ème paya 2 euros au lieu de 3 (33% réduction)   
    * Le 7ème paya 5 euros au lieu de 7 (28% de réduction)
    * Le 8ème paya 9 euros au lieu de 12 (25% de réduction)
    * Le 9ème paya 14 euros au lieu de 18 (22% de réduction)
    * Le 10ème paya 50 euros au lieu de 59 euros (16% de réduction)
Chacun des six « payants » paya moins qu'avant et les 4 premiers  continuèrent à boire gratuitement. 

    Mais une fois hors du bar, chacun compara son économie :
    « J'ai seulement eu 1 euros sur les 20 euros de remise », dit le 6ème il désigna le 10ème « lui, il a eu 9 euros ».
    « Ouais ! dit le 5ème , j'ai seulement eu 1 euros d'économie »
    « C'est vrai ! » s'exclama le 7ème , « pourquoi aurait- il 9 euros alors que je n'en ai eu que 2 ? Le plus riche a eu le plus gros  de la réduction »
    « Attendez une minute » cria le 1ier homme, « nous quatre n'avons rien eu du tout nous. Le système exploite les pauvres ».

    Les 9 hommes cernèrent le 10ème et l'insultèrent. 

    La nuit suivante le 10ème homme (le plus riche ?!) ne vint pas.
    Les neuf autres s'assirent et burent leur bière sans lui. Mais quant vint le moment de payer leur note ils découvrirent quelque chose d'important :

    ils n'avaient pas assez d'argent pour payer ne serait-ce que la moitié de l'addition !
    Et cela, mes chers amis, est le strict reflet de notre système d'imposition.
    Les gens qui payent le plus de taxes tirent le plus de bénéfice d'une réduction de taxe.
    Taxez les plus fort , accusez-les d'être riches et ils risquent de ne plus se montrer désormais.
  
    En fait ils vont boire à l'étranger...

Pour ceux qui ont compris, aucune explication n'est nécessaire. 
Pour ceux qui n'ont pas compris, aucune explication n'est possible. 

    Signé
    David R. Kamerschen, Ph. D.
    Professeur d'économie

Le feuilleton Fortis continue... Une première échéance à fin février qui s'est soldée par un échec (les actionnaires "historiques" avaient votés contre le projet). Selon l'AFP, samedi a marqué une nouvelle étape dans la vente par l'Etat Belge de Fortis à BNP, contre des engagements sur l'emploi en Belgique par BNP.

Le projet central est finalement confirmé: BNP Paribas doit racheter pour 14,5 milliards d'euros 75% de Fortis Banque à l'Etat belge, qui l'avait nationalisée à 100% début octobre, et devient le premier actionnaire du groupe français. BNP Paribas va par ailleurs racheter 25% des activités d'assurances en Belgique, un compromis entre les 100% annoncés en octobre et les 10% prévus fin janvier. BNP Paribas a obtenu des garanties supplémentaires si la situation de Fortis Banque se dégrade, un risque d'autant plus réel que la société vient de relever d'un bon milliard d'euros l'évaluation de sa perte nette pour le quatrième trimestre 2008. Fortis Banque supportera elle-même les premières pertes éventuelles sur ses actifs à risque, à concurrence de 3,5 milliards d'euros, mais l'Etat belge garantira les 1,5 milliard d'euros suivants. Et l'Etat est prêt à renflouer la banque si besoin dans les trois ans, pour au maximum 2 milliards d'euros, ce qui pourrait faire repasser sa participation au-dessus de 25%.

BNP a terminé vendredi soir à 21,735€, soit une valorisation de 19,824 Milliards. Moins de 20 milliards, alors que Baudouin Prot estime que les revenus de 2009 seront du même ordre que 2008, soit 3 Milliards de bénéfices, ou 15% du cours actuel (PER de 6.66) ! L'actif net est estimé par ailleurs par les analystes autour de 50€.

Comme beaucoup d'autres actions, BNP est massacrée. Soit l'actif net est très sur-évalué, soit la performance sur 2009 sera très inférieure à 3 milliards, et dans ce cas, le cours actuel pourrait se justifier, soit le marché est en plein délire ! La valorisation actuelle anticipe en effet un actif net de moins de 20€/action, et un revenu de moins de 1 milliards pour 2009.

Graphiquement, le cours est revenu sur les plus bas de la crise de 1998 (on se souviendra de la chute du fonds spéculatif LTCM qui a failli faire crouler le système financier mondial). On retrouve également les cotations de la première moitié des années 1990, soit 15 ans en arrière !!

Au vu de la gestion passée du groupe, de la communication financière franche sincère, et non biaisée jusqu'à présent, on considère que le cours de la valeur est massacré, en absolu, comme en relatif par rapport aux autres valeurs du CAC40. Un objectif de 80€ en conditions normales semble toujours réaliste (40€ avec un marché sous évalué de 50%).

Ces informations ne constituent qu'une aide à la décision. Nous dégageons toute  responsabilité, tant directe qu'indirecte, quand à l'utilisation de ces informations. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.