Air Liquide

Publié le par gigi

Dans le cadre de notre "mercredi des valeurs", on poursuit donc dans l'ordre les valeurs du CAC40, pour porter notre regard aujourd'hui sur Air Liquide, qui a annoncé le 31 janvier dernier son chiffre d'affaire annuel qui ressort à 11,8 milliards €.  Les comptes consolidés 2007 seront publiés le 15 février prochain.

Consensus et ratios (le 1/2/2008) Réalisé 2007 Estimation 2008 Estimation 2009
 Bénéfice Net par Action 4.66 EUR 5.09 EUR 5.80 EUR
 Dividende par action 2.19 EUR 2.36 EUR 2.75 EUR
 Rendement (Cours 93,49€) 2.34 % 2.52 % 2.94 %
 PER (Cours 93,49€) 20.06 18.37 16.12

La société, très bien gérée, continue son expension profitable. Ainsi, en fin d'année dernière, AirLiquide révélait un contrat de 15ans avec Arcelor-Mittal portant sur le renouvellement et l'extension de la fourniture de l'intégralité des besoins en oxygène, azote, argon et air comprimé de ses sites de Dunkerque et Mardyck dans le Nord-Pas de Calais. Pour cela, la société va investir dans une nouvelle unité de séparation des gaz de l'air (ASU) d'une capacité de production de 1 100 tonnes d'oxygène par jour qui sera mise en service au quatrième trimestre 2009. Elle permettra à ArcelorMittal de porter sa capacité de production à plus de 7,5 millions de tonnes par an et d'augmenter les performances économiques et énergétiques du site de Dunkerque.
2 autres usines de ce même type vont être mises en service en 2009, l'une à Fos sur Mer (France), l'autre à Mons (Belgique).

Air Liquide est une valeur de "fond de portefeuille", détenue par des actionnaires individuels à auteur de 38%, c'est dire l'attrait de la société, qui vu sa qualité et régularité devrait effectivement figurer dans tout portefeuille.
Malgré tout, concernant son prix actuel, un PER de 20 valorise historiquement correctement la société, et lui laisse une marge de progression très réduite.
En ces temps exceptionnels de forte baisse des marchés, cette valorisation n'est pas justifiée, et ne permettra pas à la société de surperformer en 2008 le CAC40 qui est sous la barre des 5000 points. Aussi, dans les conditions actuelles, on attendra un retour vers 80€ pour s'y interresser de nouveau, avec un objectif de revente autour de 100€.

Ces informations ne constituent qu'une aide à la décision. Nous dégageons toute  responsabilité, tant directe qu'indirecte, quand à l'utilisation de ces informations. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

Publié dans Valeurs

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