Alstom

Publié le par gigi

Notre valeur du mercredi est cette fois une société réssucitée ! Vous l'avez sans doûte reconnue: il s'agit d'Alstom. Le TGV, c'est Alstom ! Les rames de métro, c'est Alstom ! La production d'énergie, c'est encore Alstom ! Ah... l'énergie... C'est ce qui a failli couler Alstom justement, suite au rachat le 31 mars 2000 des turbines à gaz à ABB. C'est en tous cas ce qui a valu à Pierre Bilger (le PDG d'alors) à être remplacé par Patrick Kron en 2003, qui a sauvé la société (plus d'information sur l'historique de la société ici), en faisant injecter par l'Etat Français et en licenciant 80% du management de l'époque qui était incapable d'agir face à la déroute de la société.
Depuis lors, la société se porte bien, merci ! L'état a revendu sa participation à Bouygues en 2006 (qui possède environ 30% du capital), en empochant plus de 1 milliard de bénéfices, le groupe a été réintégré au CAC40 (en juillet 2006), alors qu'il en avait été sorti en 2002. Et le chiffre d'affaire augmente de nouveau (cf tableau ci-dessous) pour cette société de 66.500 personnes (données 2007). Les salariés ont bien mérité leurs 606.820 actions (représentant 0,4% du capital) créés ce jour suite à l'augmentation de capital qui leur avait été réservé (PEG. Actions acquises à 113,93€)

milliers EUR 03.03 03.04 03.05 03.06 03.07
   Chiffre d'affaires 21 351 000 16 688 000 12 920 000 13 413 000 14 208 000
   Résultat opérationnel -592 000 224 000 -51 000 727 000 727 000
   Résultat net -1 417 000 -1 838 000 -627 000 181 000 439 000
   Résultat net (part du groupe) -1 432 000 -1 836 000 -628 000 178 000 448 000

Si on regarde maintenant le consensus:

Consensus et ratios (le 19/02/2008) Réalisé 2007 Estimation 2008 Estimation 2009
 Bénéfice Net par Action 5.89 EUR 7.48 EUR 9.20 EUR
 Dividende par action 1.50 EUR 1.95 EUR 2.40 EUR
 Rendement (Cours:148,57) 1.00 % 1.31 % 1.62 %
 PER (Cours:148,57) 25.22 19.86 16.15

Le cours d'Alstom reflète une évaluation généreuse de la société et de ses perspectives à venir, et donc ne justifie pas un achat. On conservera malgré tout cette société de qualité.

Prochain challenge d'Alstom: Areva... Avalera, avalera pas ? Tout ici sera affaire de politique, car Patrick Kron est bien décidé à se rapprocher du groupe nucléaire public.

Ces informations ne constituent qu'une aide à la décision. Nous dégageons toute  responsabilité, tant directe qu'indirecte, quand à l'utilisation de ces informations. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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