Portefeuilles au 29 avril 2011

Le tiers de l'année a passé, et le bilan de la Bourse de Paris n'est pas mauvais, avec une hausse de près de 8%, malgré les reccords de taux pour la Grèce (les obligations sont à 15% !!), les inquiétudes grandissantes pour le Portugal (proche de 10%...), la dette américaine qui a failli être mise sous surveillance négative, et la catastrophe nucléaire au Japon qui a profondément marqué les esprits sur la sécurité des centrales en dehors de l'Ile au soleil levant.

Sans oublier les révolutions arabes, qui ont eu probablement un impact sur le pétrole, et localement sur le tourisme pour les pays concernés: C'est une véritable catastrophe pour les habitants qui vivent de cette industrie.

Bref, nous n'avons pas de quoi nous réjouïr, et malgré tout, la Bourse monte. Il faut dire qu'elle était très basse suite aux remous provoqués par la quasi-faillite du système bancaire. Le retour à la normale sur les marchés semble bien entamée, et si on regarde l'évolution de la volatilité, nous retournons à une situation "saine", boursièrement parlant. La confiance est revenue. Va-t-elle persister ? Les marchés le pensent, malgré la non-reconduction du système de "Quantitative Easing" qui ne verra pas de plan "3" sortir en juin prochain, contrairement à ce qui était évoqué en début d'année. Les marchés semblent l'accepter, et se tournent vers les résultats des sociétés, jugés solides.

A Paris, les résultats de sociétés publiés dernièrement font état également d'une bonne tenue dans tous les secteurs, ce qui soutient la tendance, et ce malgré la hausse des taux courts, qui inévitablement, va se poursuivre d'ici la fin de l'année. Pour le particulier, concrètement, le Livret A va passer à 2,5% cet été très probablement, suite à la hausse des taux courts et de l'inflation qui reprend. Notez que plus l'inflation est forte, et moins la Bourse est haute, car les rendements doivent compenser (on demande un rendement plus important, et pour avoir un rendement facial plus flateur, il faut que le cours baisse). Ceci étant, la Bourse a une sacré réserve, car elle raporte actuellement plus que les obligations, ce qui est inédit, et montre bien encore la défiance des investisseurs. Si la Bourse terminera très probablement dans le vert cette année, nous ne continuerons probablement pas sur le rythme actuel (qui la pousserait à presque +25% !): Une fin d'année à 4500 points serait déjà bien optimiste.

Portefeuille Action: 28.198€

Titres	Qté	Investi	Prix revient	Cours	Valorisation	Bénéfice / Perte		Var 1/1/11
Bnp	42	1351,56 €	32,1800 €	53,43 €	2 244,06 €	892,50 €	+66,03%	+12,22%
Wendel	64	5953,72 €	93,0269 €	84,57 €	5 412,48 €	-541,24 €	-9,09%	+22,73%
Teleperf.	75	1490,94 €	19,8792 €	25,77 €	1 932,75 €	441,81 €	+29,63%	+2,06%
Lafarge	40	2973,11 €	74,3276 €	47,77 €	1 910,80 €	-1062,31 €	-35,73%	+1,81%
CARMIGNAC INV.A	1	7304,13 €	7304,1281 €	8523,91 €	8 523,91 €	1219,78 €	+16,70%	-6,34%
Sanofi	30	1355,40 €	45,1800 €	53,40 €	1 602,00 €	246,60 €	+18,19%	+11,60%
Schneider	15	1643,80 €	109,5866 €	119,30 €	1 789,50 €	145,70 €	+8,86%	+9,30%
CAC	63	7796,33 €	123,7513 €	41,41 €	2 608,83 €	-5187,50 €	NS	+8,15%
Espèces		2174,31 €			2 174,31 €	1280,42 €	<-Divid.2008 à 2010
		30000,00 €			28 198,64 €	-2564,23	-8,55%	+5,80%

Nous n'avons pas pu acheter Peugeot, à 0,10€ près. Tans pis, rien ne sert de courir après le papier. C'est le deuxième achat que l'on manque de peu, à cause du délai imposé par la publication sur le blog. Pour rappel, nous avons manqué AXA en début d'année. Par contre, Schneider (que l'on a rentré dernièrement) a, pour l'instant, donné pleinement satisfaction.

Portefeuille Dérivé: 42.550€

Si le CAC est à 4107 points, le FCE n'est qu'à 3950 points. Ceci est dû aux détachements de dividendes qui vont arriver d'ici l'échéance du mois de mai (le vendredi 20 mai). Comme pour les mois précédents, si le FCE dépasse 4100 points, nous devrons nous couvrir automatiquement en achetant 4 contrats, que nous revendrions sur transition à la baisse. Laissons pour l'instant le marché faire: il n'est pas sûr que la hausse se poursuive pour les 3 prochaines semaines sans aucune correction.... Vous noterez que si le portefeuilel dérivé avec levier a dépassé l'investissement initial l'an passé, ce n'est qu'à peine maintenant qu'hors levier, le portefeuille aurait retrouvé le niveau initial ! Si le levier a amplifié la baisse, il est aussi un puissant moteur à la hausse.

Au 1ier mai, nous démarrons un portefeuille "Crédit" pour les 2 années à venir. Ceci pour montrer qu'on peut très bien utiliser le levier des taux courts en Bourse, tout comme on le fait sur de l'immobilier. L'idée est de voir ce qu'il reste sur un emprunt de 20.000€ à 2,5% (offre promotionnelle du moment) autofinancé, c'est à dire que le portefeuille rembourse les mensualités du prêt. Plus de détail dans un prochain article dédié. La composition de ce portefeuille sera exclusivement géré via la lettre (s'incrire en bas à droite pour ceux qui seraient interressés et pas encore inscrits), mais le bilan sera affiché avec les autres portefeuilles sur cette page.

La volatilité implicite (contrat VCAC) termine le mois d'avril à 17,47%, bien installé dans la zone de confort (sous 20%)