Cela fait 2 ans maintenant que ce blog existe, et que vous pouvez suivre semaine après semaine l'évolution des 2 premiers portefeuilles, le dernier ayant été créé pour "fêter" le premier anniversaire de vie du blog.
Merci aux premiers lecteurs de leur fidélité, et bienvenus aux nouveaux qui nous ont rejoint en cours de route !

Faisons un petit rappel de l'objectif de nos portefeuilles respectif à cette occasion. Ce n'est jamais inutile !

Portefeuille action: 21.982€
L'objectif est de surperformer le CAC40, en s'en écartant "légèrement". Nous avons décidé de consacrer une poche de 50% au CAC40 à travers le tracker émis par la Société générale, de code "CAC". Le reste du portefeuille est libre. Vous noterez que la performance est supérieure à l'indice globalement, ce qui montre qu'un simple particulier peut surperformer durablement le marché (sur 2 ans du moins...).
Performance du portefeuille: -27%
Performance de l'indice (2ans): -37%

Titres	Qté	Investi	Prix revient	Cours	Valorisation	Bénéfice / Perte		Var 1/1/09
Bnp	82	3551.56 €	43.3117 €	51.45 €	4 218.90 €	667.34 €	+18.79%	+70.08%
Ipsos	70	1499.07 €	21.4153 €	20.85 €	1 459.50 €	-39.57 €	-2.64%	+8.20%
Wendel	64	5953.72 €	93.0269 €	37.90 €	2 425.60 €	-3528.12 €	-59.26%	+7.06%
Teleperf.	75	1490.94 €	19.8792 €	21.88 €	1 641.00 €	150.06 €	+10.06%	+9.84%
Lafarge	40	2973.11 €	74.3276 €	55.45 €	2 218.00 €	-755.11 €	-25.40%	+27.91%
CAC	263	15011.36 €	57.0774 €	36.10 €	9 494.30 €	-5517.06 €	-36.75%	+10.53%
Espèces		524.91 €			524.91 €	953.67 €	<-Divid.08 et 09
		30000.00 €			21 982.21 €	-8068.78	-26.90%	+24.70%

Portefeuille dérivé: 23.990€
L'objectif est de surperformer l'indice, quelles que soient les conditions de marché, en utilisant les produits dérivés, et donc en s'aidant du temps qui passe. Pour montrer notre conviction face à ce postulat de base, nous avons même décider d'amplifier les variations du CAC par 2 ! Ainsi, une progression de 10% de l'indice devrait se traduire par une progression de 20% du portefeuille... Hélas, en jouant la ausse depuis l'origine, on s'est même demandé au plus bas, lorsque le CAC valait 2 fois moins, à partir de quand nous serions ruinés. Un simple investisseur aurait d'ailleurs déjà tout perdu: Avec un levier de 2, si le CAC est divisé par 2, il ne reste rien du portefeuille... Pour notre part, le portefeuille a perdu les 2/3 de sa valeur initiale, avant de remonter. Si nous n'avons pas touché le zéro, c'est tout simplement car le temps nous "rembourse" en quelque sorte notre patience. A terme, il est impossible de perdre avec ce type de gestion, à condition de la suivre à la lettre, et surtout de ne pas hésiter à se "couvrir". Le plus gros risque reste les variations brutales.
Malgré la violent chute de cette semaine, nous faisons encore 2 fois mieux que le CAC40 (d'accord, ce n'est pas brillant, on perd 20%, mais le CAC quand à lui perd le double)
Performance du portefeuille: -20%
Performance de l'indice (2ans): -37%

Portefeuille Edge: 12.621€
L'objectif est d'obtenir une performance positive, quelles que soient les conditions de marché. Ce portefeuille, dont la composition peut changer hors de la période hebdomadaire de suivi sur le blog, est indiqué aux inscrits à la newsletter. C'est gratuit bien sûr, l'objectif est de vous montrer la technique utilisée. Depuis l'origine (1an), nous avons une énorme avance sur l'objectif de 1% mensuel de rendement, soit 100€/mois pour une mise de 10.000€. Si nous nous limitons à notre rendement, nous devrions avoir 11.200€ à ce jour.
Performance du portefeuille: +26%
Performance de l'indice (1an) : +6%



Cette semaine, la volatilité a repris de la hauteur, et termine à 27.69%. En clair les opérateurs de marché reprennent peur. Comme quoi, nous avions raison de dire que le marché reprenait peu à peu confiance, mais de nous méfier de toute mauvaise nouvelle tant que la volatilité resterait au delà de 20%. Nous avons la confirmation que la relative sérénité était bien de façade. La crise de 2007-2008 laissera des traces encore un moment.

C'est le salon de l'investissement au jourd'hui et demain. Publication exceptionnelle à 12h du suivi de portefeuille.
Le CAC40, après avoir eu une petite fatigue et redescendu à près de 3600, rejoint les 3800 points en cette fin de semaine, avec encore une volatilité en baisse. Est-ce enfin le retour à la confiance ? On s'en approche en tous cas...

Portefeuille action vers 11h30:22 881€

Titres	Qté	Investi	Prix revient	Cours	Valorisation	Bénéfice / Perte		Var 1/1/09
Bnp	72	3551.56 €	49.3272 €	53.40 €	3 844.80 €	293.24 €	+8.26%	+76.53%
Ipsos	70	1499.07 €	21.4153 €	20.98 €	1 468.60 €	-30.47 €	-2.03%	+8.87%
Wendel	64	5953.72 €	93.0269 €	44.51 €	2 848.64 €	-3105.08 €	-52.15%	+25.73%
Teleperf.	75	1490.94 €	19.8792 €	22.29 €	1 671.75 €	180.81 €	+12.13%	+11.90%
Lafarge	40	2973.11 €	74.3276 €	62.76 €	2 510.40 €	-462.71 €	-15.56%	+44.78%
CAC	263	15011.36 €	57.0774 €	38.07 €	10 012.41 €	-4998.95 €	-33.30%	+16.56%
Espèces		524.91 €			524.91 €	953.67 €	<-Divid.08 et 09
		30000.00 €			22 881.51 €	-7169.48	-23.90%	+29.80%

Cette semaine, nous mettons à jour les dividendes et la dernière opération que l'on a pas encore valorisé, à savoir la souscription de 7 actions BNP à 40€ par exercice des bons (opération annoncée la semaine passée). On laisse tomber les bons non utilisés ("perte" de 5 bons, soit moins de 7€: ça ne vaut pas le coup de les revendre, ni d'en acheter 5 pour compléter et souscrire une action de plus)  Le nombre d'actions BNP est donc de 10 unité de plus au total, en comptant les 3 actions déjà reçues lors du dividende (pour rappel, BNP a versé 1€ en dividende par action, excercable en action au prix de 34.97€ le 20 mai 2009 dernier avec arrondi du nombre d'action au nombre supérieur: http://gigi75.over-blog.com/article-31745535.html)
Pour les autres actions, c'est plus classique, upisqu'il n'y a pas eu de possibilité (à ma connaissance) de convertir en action les dividendes). Nous encaissons donc 0,5€/action IPSOS le 29/6/2009 (soit 35€), 1€/action Wendel le 9 juin 2009 (soit 64€), 0,44€/action Téléperformance le 2 juin 2009 (soit 33€), 2€/action lafarge le 1 juillet 2009 (soit 80€), et enfin 1,40€/tracker CAC40 le 14 septembre (soit 368.2€).
Nos liquidités sont donc passées de 257.62€ à 524.91€ en comptabilisant toutes les opérations. C'est ce que reflète l'ajustement de cete semaine.

Portefeuille dérivé vers 11h30: 24920€
On roulera la position la semaine prochaine. Probablement à 4000 points de nouveau, si le CAC40 se maintient à son niveau, ou s'il baisse de moins de 100 points. S'il monte, on remontera le seuil, de façons à laisser un "espace" de 200 points de progression environ.

Portefeuille Edge vers 11h30 : 12603€
Comme à l'acoutumée, pas de commentaire ici. Ce portefeuille est suivi via la lettre d'information.

Notez que la progression du portefeuille action est un peu faussée cette semaine par l'incorporation des dividendes versés cette année (et qui donc aurait dû intervenir plus tôt).

Vers 11h30, la volatilité était de 22%, soit un niveau qui approche des conditions normales (20% maximum).

Réunion au sommet pour discuter finance, et promis, "on va assainir le métier: les trader ne vont plus avoir de rime, et les opérations financières seront transparentes." Vous y croyez ? Moi, non....
Tout le problème des dirigeants de ce monde participant au G20, sera d'afficher une certaine uniformité et cohésion à la sortie du sommet. On sait bien qu'il n'en sortira rien: un an après la crise, tout le monde sait que rien a changé, et que rien ne changera. On a trouvé le coupable idéal: le trader.... Ce n'est en réalité pas le coupable, mais le fusible, qui permettra toujours à des compagnies nébuleuses et <<mal identifiées>> "d'assurer" des risques impossibles à assurer en réalité comme la faillite d'états ! Qui pourrait croire qu'assurer contre la faillite des Etats Unis peut le protéger ? Et pourtant, il existe des contrats là dessus qui s'échange <<de gré à gré>>  ! Ces transferts d'argents qui représentent des sommes folles, et qui permettent à certains d'avoir une rente de situation en "assurant" un risque qu'ils ne pourront jamais rembourser s'il s'avère existant, mettent en fait la société en danger: ils ne couvrent en réalité aucun risque, mais prélèvent une dime. En effet, soit le risque ne se produit pas, et la prime est définitivement encaissée (comme un assureur), soit le risque est avéré, et ils n'ont pas les fonds propres nécessaires pour tenir promesse. Bref, ce système n'est absolument pas remis en cause, et c'est le trader qui est montré du doigt par les instances internationnales.... Une bien belle résolution du G20, n'est-ce pas ?

Portefeuille action: 22.060€

Titres	Qté	Investi	Prix revient	Cours	Valorisation	Bénéfice / Perte		Var 1/1/09
Bnp	72	3551.56 €	49.3272 €	55.33 €	3 983.76 €	432.20 €	+12.17%	+82.91%
Ipsos	70	1499.07 €	21.4153 €	21.04 €	1 472.80 €	-26.27 €	-1.75%	+9.19%
Wendel	64	5953.72 €	93.0269 €	38.17 €	2 442.88 €	-3510.84 €	-58.97%	+7.82%
Teleperf.	75	1490.94 €	19.8792 €	22.58 €	1 693.50 €	202.56 €	+13.59%	+13.35%
Lafarge	40	2973.11 €	74.3276 €	59.39 €	2 375.60 €	-597.51 €	-20.10%	+37.00%
CAC	263	15011.36 €	57.0774 €	37.39 €	9 833.57 €	-5177.79 €	-34.49%
Espèces		257.62 €			257.62 €	686.38 €	<-Divid.
		30000.00 €			22 059.73 €	-7991.26	-26.64%	+25.14%

Portefeuille dérivé: 24.120€
Baisse de 600€ du portefeuille seulement, alors que le CAC40 a perdu 100 points (soit l'équivalent de 1000€). Comment est-ce possible ? Et bien tout simplement car la valeur du temps a fortement baissé sur ce portefeuille depuis la semaine passée, éant donné qu'on s'écarte du strike. La "prime de risque" baisse donc en absolu (pas en relatif), ce qui donne l'impression de moins perdre que le CAC40 en direct. En fait, ce n'est pas une impression, c'est une réalité ! Le temps nous aide dans tous les cas de figure à moins subir les chutes. Il suffit "d'attendre", un peu comme un propriétaire loue son appartement au lieu de le laisser vide. C'est ce que nous faisons ici. On "loue du temps", au lieu de le laisser passer sans rien faire, comme le fait un simple actionnaire.

Portefeuille Edge: 12.544€
Contrairement aux 2 autres portefeuilles dont la base est de 30.000€ à l'origine, ce portefeuille a démarré à 10.000€. Il est suivi via la lettre à laquelle vous devez vous inscrire pour recevoir les commentaires de gestion.



La volatilité implicite du CAC40 termine à 24.64% ce vendredi soir.

Que faisiez vous il y a exactement 8 ans ?
Impossible de l'oublier pour beaucoup de monde, tant les événements de ce jour ont été exceptionnels. A part les plus jeunes lecteurs du site (et encore...), le 11 septembre 2001 a marqué nos mémoires. 2 tours se sont effondrées, mais surtout, c'est l'amérique qui découvre qu'elle peut être atteinte de l'intérieur. La suite, vous la connaissez...

Tant qu'on y est dans les anniversaires, événement plus récent, financier cette fois. Ce n'est pas l'humain qui est touché par un/des terroriste/s, c'est la finance qui est abattue par un mal qu'elle posède en elle: le goût du "toujours plus". Toujours plus, avec toujours plus de risque. Cette fois, la FED a dit STOP, mais elle était loin d'imaginer la suite, avec le blocage total des échanges interbancaires. Pourtant l'idée était dans le fond assez juste: ça n'a pas marché car le système de la finance est très puissant, et au final on se rend bien compte que c'est lui qui gouverne en coulisse.

Lehmann Brothers tombait donc pour l'exemple, ce qui en soi est un juste retour des choses, mais cela n'a finalement rien changé fondamentalement. C'est un échec total: non seulement la finance ne s'est pas "moralisée", n'a pas fait le ménage chez elle, mais en plus de nombreuses entreprises ont été mises en difficulté, précipitant la crise. Certes, de nombreux Edge funds ont disparus, mais ce ne sont pas les plus nocifs... Ceux qui sont nocif sont toujours là, malgré les efforts de la FED. Le seul moyen de les faire disparaitre serait une refonte totale de la finance, autrement dit une révolution. Chacun sait que le remède serait pire que le mal, et on a donc très vite retrouvé les habitudes "du passé". Les salaires sont toujours délirants au sommet de la hiérarchie (et pas seulement de la finance), l'écart toujours aussi important, sinon plus, entre les 10% les plus riches et les 10% les plus pauvres. Bref, sous des apparence de volonté de réforme, ce qu'on note surtout, c'est que rien n'a été fait !

Portefeuille action: 22136€

Titres	Qté	Investi	Prix revient	Cours	Valorisation	Bénéfice / Perte		Var 1/1/09
Bnp	72	3551.56 €	49.3272 €	52.93 €	3 810.96 €	259.40 €	+7.30%	+74.98%
Ipsos	70	1499.07 €	21.4153 €	21.69 €	1 518.30 €	19.23 €	+1.28%	+12.56%
Wendel	64	5953.72 €	93.0269 €	36.51 €	2 336.64 €	-3617.08 €	-60.75%	+3.14%
Teleperf.	75	1490.94 €	19.8792 €	21.27 €	1 595.25 €	104.31 €	+7.00%	+6.78%
Lafarge	40	2973.11 €	74.3276 €	60.46 €	2 418.40 €	-554.71 €	-18.66%	+39.47%
CAC	263	15011.36 €	57.0774 €	38.78 €	10 199.14 €	-4812.22 €	-32.06%
Espèces		257.62 €			257.62 €	686.38 €	<-Divid.
		30000.00 €			22 136.31 €	-7914.68	-26.38%	+25.58%

100% des lignes sont dans le vert depuis début janvier. Il aurait fallu miser sur de bien mauvais chevaux pour reculer. En gros, toutes les défensives reculent: Danone, EDF, France Télécom, GDF-Suez, ou Vivendi sont les grandes perdantes de la reprise du marché avec des performances négatives jusqu'à -15%, plie l'oposé du CAC40 qui a repris 15% depuis janvier !
Notre portefeuille action fait mieux, avec 25% de gain, malgré une pondération du tracker CAC40 de 50% du portefeuille.

Portefeuille dérvé: 23.200€
Nous avons acheté nos 2 FCE, puisque le CAC40 a dépassé le strike de 3700 points. C'est la deuxième fois que cela arrive depuis la création de ce portefeuille. Le" CAC40 monte assurément trop vite, mais ne boudons pas notre plaisir de revoir un peu de raison revenir sur les marchés. La semaine prochaine, nous roulons notre position. Avec un CAC à 3700, nous prendrons un strike à 3900 points pour octobre, soit 200 points de mieux. Plus le CAC40 montera, et plus nous repousserons le strike, afin de garder une marge d'environ 200 points de progression au cours de volatilité actuel. Rendez-vous vendredi soir pour le bilan des courses. Ce portefeuille dépasse désormais nettement le portefeuille action, comme on le voit sur le graphique ci-dessous, malgré un recul de 22% depuis la création.

Portefeuille Edge: 12.440€
Pas de commentaire ici. Tout se gère via la newsletter (inscription en bas à gauche)

On critique très fort les bonus des traders... Le public croyait que cette pratique avait disparu avec la crise, mais il n'en est rien. Ce n'est pas la seule chose qui n'a pas dispru, et finalement, s'attaquer aux bonus des traders permet de cacher ce qui gène: rien n'a changé en finances, tout est toujours aussi opaque, les CDS, CDO et autres curiosités existent encore, et sont toujours négocié de gré à gré, sans aucun controle !
On coyait que l'administration Obama ferait quelque chose pour éviter d'autres dérives du type "subprime": pour l'instant, on ne voit rien du tout venir. Seuls les traders sont attaqués pour leurs &normes bonus. Alors si on parle salaire, je voudrai bien aussi qu'on m'explique pourquoi un PDG touche autant, alors que ce n'est pas sa boite... et qu'on lui confisque ses biens s'il gère mal sa société. Est-ce e cas ? non bien sûr ! En général, il suffit de faire une grande école, pour se faire coopter, et ensuite le salaire ne reflète pas du tout les performances, mais plutot la position hiérachique. Les joueurs de haut niveau aussi ont des salaires affolants ! Un joueur de foot, pour simplement shooter dans un ballon (et encore, pas toujours), peut toucher autant que les PDG que je critique. Le salaire de la "top dream" des joueurs, n'est pas moins écoeurante. Et si on faisait un peu de ménage là aussi ? Rêvons....

Portefeuille Action 22247€

Titres	Qté	Investi	Prix revient	Cours	Valorisation	Bénéfice / Perte		Var 1/1/09
Bnp	72	3551.56 €	49.3272 €	57.15 €	4 114.80 €	563.24 €	+15.86%	+88.93%
Ipsos	70	1499.07 €	21.4153 €	19.24 €	1 346.80 €	-152.27 €	-10.16%	-0.16%
Wendel	64	5953.72 €	93.0269 €	35.42 €	2 266.88 €	-3686.84 €	-61.92%	+0.06%
Teleperf.	75	1490.94 €	19.8792 €	23.75 €	1 781.25 €	290.31 €	+19.47%	+19.23%
Lafarge	40	2973.11 €	74.3276 €	59.90 €	2 396.00 €	-577.11 €	-19.41%	+38.18%
CAC	263	15011.36 €	57.0774 €	38.34 €	10 083.42 €	-4927.94 €	-32.83%
Espèces		257.62 €			257.62 €	686.38 €	<-Divid.
		30000.00 €			22 246.77 €	-7804.22	-26.01%	+26.20%

Portefeuille Dérivé: 21750€
Le CAC40 ayant eu une poussée de fièvre, il est normal que le portefeuille dérivé suive... Nous sommes presque au strike de 3700 points !! Dès que le seuil sera franchij, nous aurons en portefeuille 2 FCE pour couvrir la hausse, et continuer à conserver l'avance. Nous avons du mal à vroire à une poursuite de la hausse à court terme... mais c'est le marché qui décide au final !

Portefeuille Edge: 12254€
Suivi assuré par l'intermédiaire de la newsletter. Il faut vous inscrire pour accéder aux informations de gestion correspondants.



La volatilité se maintient, à 25%.