Arcelor-Mittal
Notre valeur du mercredi, c'est de l'acier ! (pour la valeur béton, il faudra attendre un peu...)
C'est la première valeur du CAC40 qui a fait l'objet d'un rachat par un groupe provenant d'un pays à bas coût. Avant son rachat par l'Indien Mittal, Arcelor était lui-même issu d'une fusion.
Un peu d'histoire...
C'est le 19 février 2001 que les 3 sociétés: Aceralia (Espagne), Arbed (Luxembourg, mais présence mondiale), et Usinor (France) décidairent de s'unir pour créer une nouvelle société unique, plus forte. Cette fusion qui a pris de nom de Arcelor le 12 décembre 2001, a été coté pour la première fois le 18 février 2002, mais ce n'était pas la première fois pour ces sociétés qu'elles se regroupaient ! (voir l'historique ici).... J'usqu'ici, les regroupement se sont fait à l'amiable, et en 2006, lorsque Mittal Steel lance son OPA hostile contre Arcelor, c'est une onde de choc qui s'abat sur l'Europe. L'espagne s'inquiète pour ses 15.000 salariés, la France pour ses 30.000 salariés. Les politiques s'en mèlent, mais rien n'y fait: les actionnaires étant satisfait de l'offre de Lakshmi Mittal, l'OPA réussi, et donne naissance à Arcelor-Mittal.
Le symbole est doublement lourd politiquement:
1/ Pour la première fois, l'Inde rachète l'Europe
2/ L'action politique ne s'est révélé d'aucun soutien.
En Juin 2006, c'est donc fini (voir article de l'express ici): Mittal a gagné le combat, malgré l'acharnement d'Arcelor pour y échaper (son dernier fait d'arme a été d'isoler dans une structure ad-oc de droit néerlandais la société canadienne Dofasco arraché à ThyssenKrupp qui la convoitait également) et le nouveau groupe Arcelor-Mittal produira 116 millions de tonnes par an, soit trois fois plus que son premier concurrent. Il affichera un chiffre d'affaires de 60 milliards d'euros...
Où en est la société aujourd'hui ? Elle se porte à merveille, merci ! L'envolée des matières premières n'y est pas pour rien. De 60 milliards en 2006 lors de la fusion, le CA est passé à presque 77 milliards en 2007, et l'avenir semble assuré. Avec un PER d'environ 9, la société (si on compare à Arcelor historiquement), est correctement valorisée avec un cours de 52.88€ ce soir à la clôture. Vu l'engouement actuel du marché pour les matières premières, elle peut encore monter un peu, mais au delà d'un PER de 10 (soit un cours proche de 60€), le prix serait franchement exagéré. Le potentiel me semble donc extrêmement limité à moyen terme, même si le risque d'un fort reflux me semble par ailleurs assez peu probable vu le contexte actuel.
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