Dexia (DX - BE0003796134)
Le hasard veut que 2 banques se suivent pour nos valeurs du mercredi... Ainsi en a décidé la composition du CAC40 que l'on suit maintenant semaine après semaine. Ce jour nous rappelle, malgré la hausse des indices, que le marché est en crise, et plus particulièrement le secteur bancaire qui s'est un peu brulé les doigts avec les crédits... Ainsi, on a pu voir une petite banque Allemande faire faillite: Weserbank. Heureusement, tous les clients seront remboursés. On peut s'attendre dans les mois à venir que d'autres petites structures s'écroulent de la sorte: leur imprudence sera ainsi sanctionnée.
Pour ce qui est de Dexia, pas de soucis. C'est une grosse structure, issue du regroupement de Crédit Local de France, et du Crédit Communal Belge, dirigé par Pierre Richard (issu du CLF). A l'origine, elle se contentait donc de prêter aux communes: Activité rentable s'il en est ! Son entreprise d'expension aux Pays Bas fut un échec (Kempen, acheté plus de 1 milliard, revendu 85 millions!!), ainsi que des rapprochements ratés en Italie (Sanpaolo IMI) et avec Fortis. La banque le paye depuis longtemps. Récemment pourtant, la banque à qui on prête volontier un aspect spéculatif en voulant la marier à Société Générale ou Natixis, a acquis une banque Turque (DenizBank) et semble capable de garder son indépendance.
Début avril, la publication par sa filiale américaine FSA (réhausseur de crédit) d'une part de marché doublée, à 52,7%, dans un marché en déprime est particulièrement remarquable, et montre le savoir faire de l'établissement. Cela n'a pas échapé au marché qui propulse le cours au dessus de ses cours de début d'année (seule bancaire du CAC40 à réaliser cet exploit).
Dexia se paye actuellement légèrement plus cher que BNP, et mérite le même traitement aux vues de ses résultats (voir aussi l'article comparatif ici). En conséquence, l'objectif sur la valeur est fixé à 20€ (soit un PER de 10 sur le réalisé 2007). L'achat ferme ne peut donc s'envisager que sur léger repli, vers 17€.
Ces informations ne constituent qu'une aide à la décision. Nous dégageons toute responsabilité, tant directe qu'indirecte, quand à l'utilisation de ces informations. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Pour ce qui est de Dexia, pas de soucis. C'est une grosse structure, issue du regroupement de Crédit Local de France, et du Crédit Communal Belge, dirigé par Pierre Richard (issu du CLF). A l'origine, elle se contentait donc de prêter aux communes: Activité rentable s'il en est ! Son entreprise d'expension aux Pays Bas fut un échec (Kempen, acheté plus de 1 milliard, revendu 85 millions!!), ainsi que des rapprochements ratés en Italie (Sanpaolo IMI) et avec Fortis. La banque le paye depuis longtemps. Récemment pourtant, la banque à qui on prête volontier un aspect spéculatif en voulant la marier à Société Générale ou Natixis, a acquis une banque Turque (DenizBank) et semble capable de garder son indépendance.
Début avril, la publication par sa filiale américaine FSA (réhausseur de crédit) d'une part de marché doublée, à 52,7%, dans un marché en déprime est particulièrement remarquable, et montre le savoir faire de l'établissement. Cela n'a pas échapé au marché qui propulse le cours au dessus de ses cours de début d'année (seule bancaire du CAC40 à réaliser cet exploit).
| Consensus et ratios (le 16/04/2008) | Réalisé 2007 | Estimation 2008 | Estimation 2009 |
| Bénéfice Net par Action | 2.02 EUR | 2.15 EUR | 2.39 EUR |
| Dividende par action | 0.90 EUR | 0.99 EUR | 1.10 EUR |
| Rendement | 5.08 % | 5.59 % | 6.21 % |
| PER (Cours de 17.72€ à la cloture) | 8.77 | 8.24 | 7.41 |
Dexia se paye actuellement légèrement plus cher que BNP, et mérite le même traitement aux vues de ses résultats (voir aussi l'article comparatif ici). En conséquence, l'objectif sur la valeur est fixé à 20€ (soit un PER de 10 sur le réalisé 2007). L'achat ferme ne peut donc s'envisager que sur léger repli, vers 17€.
Ces informations ne constituent qu'une aide à la décision. Nous dégageons toute responsabilité, tant directe qu'indirecte, quand à l'utilisation de ces informations. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.