AXA - FR0000120628 - CS : Résultats annuels
La société AXA vient de publier ce matin ses résultats annuels.
Après un début de cotation stable, le titre s'est effondré en journée, pour perdre 9,14% et terminer à 10.145€.
Par rapport aux attentes, le groupe est en ligne (fourchette haute) sur ce qui avait été annoncé pour le résultat opérationnel (en baisse de 17% sur 2007, à 4044millions).
Le résultat net est en forte baisse, à 923 millions d'euros (comparable à 2003 !). En excluant les impacts "non économiques" de mise en valeur de marché, le résultat net serait de 2796 millions.
Le dividende proposé est de 0,4€/action détaché le 7 mai, et payable le 12 mai 2009, s'il est approuvé en AG du 30 avril 2009.
Le nombre d'action est actuellement de 2 089 560 100, permettant de ramener les fonds propres (45.6 milliards en 2007, et 37.4 milliards en 2008) par action dans le tableau.
L'action cote largement sous ses fonds propres. Le rendement est de 4% avec un cours de 10€. En prenant les pires des chiffres publiés, on retrouve le résultat net de 2003, lorsque l'action cotait entre 15€ et 20€. A l'époque, Winterthur n'était pas encore intégré (opération faite en 2006). Un premier objectif de valorisation à hauteur des fonds propres me semble quand même un strict minimum, soit 18€. Le potentiel de hausse est de 80%, justifiant un conseil d'achat fort.
Note: Flash back: le 5 mars 2008, j'avais analysé le titre (cf article), en donnant un avis positif (objectif 40€), alors que l'action cotait 21€ et me semblait sous-cotée. La suite m'a montré que je m'étais trompé puisqu'elle a dévissé (en fait, en relatif, elle a fait la performance du CAC40).
Ces informations ne constituent qu'une aide à la décision. Nous dégageons toute responsabilité, tant directe qu'indirecte, quand à l'utilisation de ces informations. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Après un début de cotation stable, le titre s'est effondré en journée, pour perdre 9,14% et terminer à 10.145€.
Par rapport aux attentes, le groupe est en ligne (fourchette haute) sur ce qui avait été annoncé pour le résultat opérationnel (en baisse de 17% sur 2007, à 4044millions).
Le résultat net est en forte baisse, à 923 millions d'euros (comparable à 2003 !). En excluant les impacts "non économiques" de mise en valeur de marché, le résultat net serait de 2796 millions.
Le dividende proposé est de 0,4€/action détaché le 7 mai, et payable le 12 mai 2009, s'il est approuvé en AG du 30 avril 2009.
| milliers EUR | 12.03 | 12.04 | 12.05 | 12.06 | 12.07 | 12.08 | 2009e | 2010e |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Primes emises brutes | 67 306k | 62 152k | 65 995k | 72 099k | 86 857k | |||
| Produit net bancaire | 386 000 | 428 000 | 376 000 | 336 000 | 412 000 | |||
| Produits financiers nets des charges (hors coût d'endettement net) | 26 935k | 28 367k | 33 306k | 33 076k | 25 891k | |||
| Produits des activités ordinaires | 93 921k | 95 292k | 104 493k | 111 376k | 118 913k | |||
| Résultat opérationnel | 2 587k | 6 553k | 6 653k | 8 241k | 8 152k | |||
| Charges de financement | 844 000 | 583 000 | 602 000 | 474 000 | 471 000 | |||
| Quote part resultats des Sociétés Mises en Equivalence | 41 000 | 55 000 | 21 000 | 34 000 | 13 000 | |||
| RN des activités abandonnées | 480 000 | |||||||
| Résultat net | 1 248k | 4 211k | 4 662k | 5 758k | 6 391k | |||
| Résultat net (part du groupe) | 1 005k | 3 738k | 4 174k | 5 085k | 5 666k | 923k | ||
| Fonds propres (actif net/action) | 21.8 | 17.9 | 20.0 | 20.8 | ||||
| BNPA | 2.73 | 0.44 | 2.03 | 2.35 | ||||
| Dividende | 1.19 | 0.40 | 0.84 | 0.97 | ||||
L'action cote largement sous ses fonds propres. Le rendement est de 4% avec un cours de 10€. En prenant les pires des chiffres publiés, on retrouve le résultat net de 2003, lorsque l'action cotait entre 15€ et 20€. A l'époque, Winterthur n'était pas encore intégré (opération faite en 2006). Un premier objectif de valorisation à hauteur des fonds propres me semble quand même un strict minimum, soit 18€. Le potentiel de hausse est de 80%, justifiant un conseil d'achat fort.
Note: Flash back: le 5 mars 2008, j'avais analysé le titre (cf article), en donnant un avis positif (objectif 40€), alors que l'action cotait 21€ et me semblait sous-cotée. La suite m'a montré que je m'étais trompé puisqu'elle a dévissé (en fait, en relatif, elle a fait la performance du CAC40).
Ces informations ne constituent qu'une aide à la décision. Nous dégageons toute responsabilité, tant directe qu'indirecte, quand à l'utilisation de ces informations. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.